文：Zack

起源：剁椒Spicy（ID：ylwanjia）

當下的中國生產市場，已有五家連鎖品牌打破了「萬店」的規模，它們辨別是：蜜雪冰城、華萊士、絕味鴨脖、正新雞排、瑞幸咖啡。

另外一家行將沖刺「萬店」的品牌，是鍋圈食匯。截至2023年9月26日，該品牌的門店數已達9978家，還正在一直增進中。

成立于2017年的鍋圈食匯，是國際無名的食材連鎖超市，產物籠罩暖鍋、燒烤食材等品類。開創人楊明超重復對外宣講的故事是：由于某天想正在家吃暖鍋卻沒有不便買食材，以是有了興辦鍋圈食匯的設法主意。

圖源：鍋圈食匯招股書

疫情三年，是鍋圈食匯增進最快的階段——生產者正在家用飯的頻次年夜幅晉升，而暖鍋無需烹調，最簡略。

10月6日，鍋圈食匯經過港交所聆訊，行將上市。從招股書來看，2020年到2022年底，鍋圈食匯門店數目每一年至多翻一倍，由1441家增進到9216家。

但往年以來，鍋圈食匯新增門店還沒有破千，門店增速已明顯放緩。

圖源：鍋圈食匯招股書

近日，「剁椒Spicy」作者以潛正在投資者身份拜訪了天下各地多家鍋圈食匯加盟商，發當今年投資鍋圈的加盟商遠沒有如上一批人悲觀。疫情「盈利期」先后，鍋圈加盟商的反饋差別很年夜。有老加盟商提出：

「以前疫情一個月流水六七十萬，往年炎天沒有掙沒有賠，有落差?！?/p>

也有加盟商示意：「曾經有第一批入局的老板把本人的鍋圈都賣掉，轉去做此外生意，正在我接觸確當中，尋求轉手的有三分之一」，「如今最佳沒有要正在任何都會開新店，要做鍋圈肯定要收老店，做新店再造就客群太難了」。

北京一家鍋圈食匯加盟商婉言：「我做這家店兩三個月就回本了，也賺夠了，如今想出掉，你想沒有想收？」

她通知剁椒，本人想讓渡，并非由于沒有賺錢，而是本人心愿把資金以及精力抽進去，投入到新的、更有代價的生意傍邊。另外一位正在廣東東莞開店的王女士則示意，雖然還沒有至于盈余，但品牌方提出的「一年至一年半回本」很難完成。

從加盟商反饋以及貿易模式來看，鍋圈仿佛曾經沒有正在巔峰。上市之后，這家公司將留給加盟商以及二級市場投資者同一個成績：

疫情盈利期當時，鍋圈還值患上投嗎？

01

加盟商：賺到錢的預備轉業，新入局的佛系求生

「守業更輕松，不經歷也能輕松開店?！?/p>

這句話被置于鍋圈食匯官網的醒目地位，也是不少連鎖品牌招徠加盟商的話術，但現實往往沒那末美妙，「加盟坑多」的緣由之一也正在于此。

而正在鍋圈食匯的加盟商中，確實存正在年夜量跨界轉行的「素人」，緣由就正在于鍋圈門店的模子足夠簡略：

其一，門店面積彈性很年夜，開店老本中占比最年夜的房錢收入能夠更靈敏。加盟商既能夠做30平米閣下的小店，也能夠開80平米的年夜店，總部沒有要求加盟商洽購一切SKU，按需鋪貨便可。

圖源：鍋圈食匯民間網站

其二，設施絕對簡略。以及奶茶、咖啡等需求業余設施的品類相比，鍋圈門店的固定設施僅有冷柜以及貨架，治理難度很低，也無需雇用以及培訓業余員工。去掉房租以及人工，裝修、設施、首批貨款、保障金、物流效勞費等名目算計正在25萬元閣下，品牌方沒有另收取加盟費，但物流效勞費需求按年交納，每一年2萬元。

其三，專一暖鍋垂類，更易掌握市場變動。以及門店形狀相似的便當店、超市相比，鍋圈門店的SKU聯系關系度更高，今朝大抵分為暖鍋、燒烤兩年夜類，絕年夜少數產物為保質期較長的凍品，輔以酸菜魚等預制菜，僅與「吃」無關，因而淡淡季、貨物周轉率等目標都愈加明白，損耗壓力也更小。

這三個特性連系，讓鍋圈食匯的單店模子更傾向批發門店而非餐飲店，加盟商依據實際運營狀況向總部洽購貨物，開店老本從二十多萬到七十萬以上沒有等，開店老本次要由店型巨細（即對應的房錢量級）決議。

鍋圈給出的理想回本周期是一年到一年半，北上廣深等高線都會綜合毛利率正在35%至40%，其余都會正在30%到35%，但是否做到還要看加盟商本身的運營才能，很年夜水平上受市場環境變動的影響。

一名北京的加盟商示意，因為本人疫情時期重復居家，閑暇工夫多了很多，就投資開了一家鍋圈食匯。雖然該加盟商素來不餐飲、批發的從業經歷，但「沒想到能這么賺錢，兩三個月就賺了一年的工資」，于是決議全職開店。

巔峰期間，這位加盟商正在周遭六千米范疇內領有3家鍋圈門店，面積各沒有相反。但他也強調，總部今朝其實不支持繁多加盟商晉級為區域代辦署理，「應該是為了盡可能多開店，也能夠了解」。

并不是每一家店都賺錢。該加盟商為最初開的門店投入了年夜量的營銷資本——正在美團等平臺提供年夜額優惠券，乃至價錢低于本人的另外兩家店，但是「單量仍是拉沒有起來，如今曾經關掉了」。

因而，這位加盟商總結出兩條法則：

一是兩千米內最佳只有一家店，不然容易內卷。

二是用戶黏性的代價微小，能夠經過私域群的方式維持以及進步復購率。鍋圈食匯作為典型的「社區店」，周邊住民一旦構成對繁多門店的生產習氣，即使新門店臨時給出更年夜的優惠，這類習氣也很難被波動。

依據鍋圈食匯招股書披露的數據，今朝門店的「閉店率」目標低于3%。菁財資源開創人葛賢通以為，關于餐飲連鎖來講，通常閉店率低于5%屬于優質標的，5%到10%是失常范疇，但高于20%「比擬風險」。

但上述加盟商也倡議道，「要做鍋圈肯定要收老店，老店開上來相對沒有虧，尤為是到了秋冬。做新店，再造就客群太難了?！?/p>

往年剛正在東莞開店的王女士也是跨界開店，且并不是全職，正在掃除了曾經極端飽以及的奶茶、咖啡，和百果園、7-十一、美宜佳以及錢年夜媽等外地搶手批發加盟選項之后，抉擇了鍋圈食匯，她說：

「一方面是由于鍋圈正在華南的門店還沒有多，不那末卷，另外一方面是由于運營起來比擬簡略?！?/p>

依據「窄門餐眼」的統計數據，兩廣地域的鍋圈門店算計沒有到200家。王女士示意，就她所理解的狀況來看，華南的加盟商年夜多來自外省，內陸人沒有到10%，她本人也是南方人，這類差別也讓門店的復購率目標不迭王女士加盟時的預期。

「廣東人對吃的要求特地高，他們更情愿吃新穎的，以及華北吃暖鍋的習氣也紛歧樣，南方一個月吃兩頓乃至一周吃一頓暖鍋的頻次，正在這是不成能的?！?/p>

在她眼里，鄭州、上海兩地扎根的鍋圈總部并無為華南市場開發針對性產物，能提供的SKU也少于華北市場，更少的門店，也讓總部不志愿去優化物流效率，今朝僅能做到一周配送兩次。

這些成績，被王女士歸結為「區域治理以及效勞比擬凌亂」，也讓她正在運營中添加了很多隱構成本：

華南市場對暖鍋的需要以及南方沒有同，偏幸新穎產物，但鍋圈現有產物以凍品以及預制菜為主，口胃上難以降服外地人，又不針對性SKU，生產者很難對鍋圈孕育發生黏性，門店復購率就拉沒有起來，因而華南的加盟商需求付出更多精力以及資本拉新；

鍋圈食匯對天下加盟商對立收取每一年20000元的物流以及治理用度，但配送頻次其實不對立，相稱于華南加盟商為每一次配送付出的用度更高，而且這局部用度正在后期培訓中「沒有問沒有曉得」；

圖源：鍋圈食匯民間網站

低復購率會招致庫存周轉天數添加，配送又會對件數有要求，二者疊加招致加盟商門店的周轉率也不迭預期。對此，鍋圈華南分部給出的階段性處理計劃是：激勵以及協助加盟商之間協作配貨或相互調貨，但總部的軌制沒有扭轉。

「盡管先后有二三十集體的團隊來對接以及效勞，但覺得不誰是真正對你擔任的，仍是靠本人?！雇跖咳缡钦f。

雖然身處沒有同階段，也都正在生意上遇到了一些成績，但加盟商們關于鍋圈食匯的門店模子以及數字化對象對接都比擬稱心，也都認可品牌的供給鏈保證，最首要的是，他們或從年夜賺到小賺，或可以出入打平，都尚未盈余到不克不及承受。

關于剛剛入門連鎖生意的加盟商來講，鍋圈食匯是一次沒有錯的學習機會。

兩位加盟商對鍋圈的看法各有異同，但他們都認可的是，暖鍋是一門地區性、節令性很強的生意，且疫情時期是相對的盈利期。

進入2023年之后，鍋圈食匯的加盟商普遍承受了「難以一晚上暴富，只能細水長流」的現實，且盈利期之后的實在回本周期還臨時難以測算。

雖然如斯，鍋圈食匯足夠簡略的單店模子，和「餐飲+批發」夾雜的屬性，依然讓加盟商們以為它是一個「對老手敵對」的選項，「假如沒經歷，想開店，做鍋圈沒有會出太年夜成績」。

鄭州內陸的餐飲操盤手老宋示意，不少人做鍋圈就是換一種更自在的形式掙工資。特地是正在縣域市場，加盟商可能本人就有鋪面，運營鍋圈門店能做到月支出過萬，正在外地高于均勻程度，「并且鍋圈的產物，關于外地來講可能也是生產晉級」。

02

上市沒有是起點，

「鍋圈系」帝國初見雛形

無論出于何種緣由，「剁椒Spicy」近期接觸的鍋圈食匯加盟商們，普遍不外界傳言的那樣樂觀，也不由于總部上市，而孕育發生「與有榮焉」的感觸。

這類心態，折射出直營與加盟生意的一些實質差別。

葛賢通說，加盟品牌以及直營品牌的團隊才能模子沒有同，像鍋圈食匯這樣的加盟品牌，發售的是本人的供給鏈產物以及單店模子，做的是「to 小B」而非to C的生意，而直營齊全to C，需求高舉高打做品牌，加盟正在這方面的投入能夠弱一些。

換言之，加盟以及直營面臨的客戶是沒有同的，加盟商其實是投資者以及小老板，他們承壓以及抗危險的才能更強，更存眷單店模子以及數據。

關于鍋圈來講，掙錢分中間：一端是一直倒退加盟商，擴張門店數目——添加洽購總部貨物的客戶，即開源；另外一端是持續加深供給鏈建立，進一步升高貨物消費老本，即節省。

因而，鍋圈食匯正在品牌以及營銷層面的絕對低調就更易了解，極致簡化的單店模子以及「看沒有見」的供給鏈搭建，恰是其外圍才能所正在。

即使鍋圈曾經走過了「盈利期」，但它的門店仍然以每一年千店閣下的速率增進，以及還正在教育市場的咖啡賽道沒有同，暖鍋賽道是一個曾經被充沛認知且廣闊的市場，因而鍋圈要挖的是存量，其下限是由地區、氣節決議的。

由此，鍋圈無機會也需求將才能模子復制，思考進入新的市場，而且它曾經正在這么做了。

天圖資源開創合股人馮衛東曾對媒體示意，鍋圈會無意攙扶單品供給商，以完成降本增效。而鍋圈開創人楊明超曾地下提出，將來要孵化100個10億級此外新食物品牌。

圖源：鍋圈食匯民間網站

這兩件事在被楊明超捏合正在一同。

2020年，原屬鍋圈食匯供給鏈的「逮蝦記」開端以品牌身份落地，由小馬宋團隊擔任營銷策動，成立昔時發賣額8億元，正在持續向鍋圈、暖鍋店等B端供貨的同時，也經過李佳琦、西方甄選等線上年夜渠道to C發賣。

雖然曾經將總部落地上海，但「鍋圈系」依然與其發祥地鄭州有著千頭萬緒的聯絡，其第一家門店就開正在外地的「福元路」——這里是鄭州較早實現舊城革新的區域，且交通十分發財，餐飲門店密集。

扎根鄭州外地的餐飲操盤手老宋察看到，今朝這條路曾經成為鍋圈系測試單店模子的「實驗田」。

圖源：公眾點評

其孵化的「菊花開手撕藤椒雞」以及「野火燒烤雞翅」都正在這里開店，而且都以雞肉為質料——這象征著它們正在下游能夠同享供給鏈資本，但正在終端產出沒有同的細分產物。前者曾經打破千店，融資過億，由鍋圈的老冤家沒有惑創投領投，后者則早早喊出了「萬店」指標，雖然如今開店還未破千。

依據「窄門餐眼」數據，今朝，鍋圈食匯曾經正在河南省開設了超越1400家門店，此中又以鄭州占比最高。一樣地，中國門店最多的品牌蜜雪冰城也源起鄭州，二者也因而經常被聯絡正在一同。

為何是鄭州？

鄭州自古以來就是交通要道，半徑300千米之內可以輻射「江山四省」，具有相稱的食物產業根底以及汗青。老宋示意，鄭州的縣域市場廣闊，并且除了了本科年夜先生，另有很多年夜專院校散布，「很適宜孵化更公眾的生意」。

鍋圈食匯顯然是典型的「鄭州連鎖」。雖然鍋圈的客單價遠超奶茶咖啡店——每一單年夜幾十至上百元，乃至能夠超越千元，但以及盒馬等無意暖鍋品類的綜合商超相比，依然價錢更低，并且選購更不便，加盟商要應答的單量也更少，「咱們沒有存正在競爭關系」是Y學生以及王女士的共鳴。

正如馮衛東曾對媒體說過的：「鍋圈這類業態有開萬店的根底，但萬店肯定沒有是起點?！?/p>

或者，鍋圈食匯上市只是「鍋圈系帝國」的第一步罷了，但這類階段性成功，更多屬于楊明超及其整個團隊。

就繁多品牌而言，鍋圈食匯正在二級市場的前景仿照照舊取決于門店的數目級，和「帝國」能否還情愿為這個曾經「結業」的品牌繼續投入，進一步降本增效。一個可能存正在的成績是：

假如鍋圈的每一一家供給商都能自力做廢品牌，開放加盟，「鍋圈食匯」的萬店規模，還首要嗎？